隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，依靠技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動(dòng)”已經(jīng)成為必然趨勢(shì)。股權(quán)投資行業(yè)匯聚創(chuàng)意、人才，為科技創(chuàng)新提供源源不斷的動(dòng)力，應(yīng)該在金融體系中扮演更重要角色。
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私募股權(quán)機(jī)構(gòu)在大資管體系中的作用舉足輕重。發(fā)現(xiàn)和培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型、改善公司治理、降低企業(yè)杠桿率，私募股權(quán)所做的事情就是把“最聰明的錢(qián)”交給“最聰明的企業(yè)家”，為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。所以，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)和培育企業(yè)的效率在整個(gè)金融市場(chǎng)是相對(duì)高的。
了解詳情目前國(guó)內(nèi)企業(yè)獲得社會(huì)融資的方式主要包括私募股權(quán)基金的投資、銀行信貸、由債券和股票構(gòu)成的直接融資、以及由資產(chǎn)管理產(chǎn)品如銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托資金等提供的資金。私募股權(quán)在大資管體系中的作用是舉足輕重的。發(fā)現(xiàn)和培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，改善公司治理，降低企業(yè)杠桿率，私募股權(quán)所做的事情就是把最聰明的錢(qián)交給最聰明的企業(yè)家為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。所以，私募股權(quán)發(fā)現(xiàn)和培育企業(yè)的效率在整個(gè)金融市場(chǎng)一定是最高的。
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供應(yīng)鏈金融的的痛點(diǎn)：第一、四流難以合一，物流、資金流、商業(yè)流和信息流不在一個(gè)體系；第二、供應(yīng)鏈金融、押品風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，物權(quán)難以控制；第三、交易真實(shí)性難以核實(shí)、線(xiàn)下操作效率難以保證、應(yīng)收賬款確認(rèn)難實(shí)現(xiàn)。
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私募基金已成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要推動(dòng)者。即將落實(shí)的資管新規(guī)為私募基金開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，制度進(jìn)一步規(guī)范的背景下，私募股權(quán)基金將迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。本文展望資管新規(guī)下的私募股權(quán)基金發(fā)展前景，也對(duì)做大做強(qiáng)私募股權(quán)行業(yè)提出了思考。
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私募股權(quán)基金應(yīng)做企業(yè)全生命周期的同行者，同時(shí)覆蓋一級(jí)和二級(jí)，以全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式匯聚不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，以此滿(mǎn)足企業(yè)不同發(fā)展階段的資金需求。
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“融資功能在逐漸弱化，投資也越來(lái)越難，這就是新三板的現(xiàn)狀。”對(duì)此，盛世景集團(tuán)總裁助理高霖提出三點(diǎn)建議：一是在交易制度改革之后，進(jìn)一步推出精細(xì)化分層；二是降低投資者門(mén)檻，把活水引進(jìn)來(lái)；三是上下各種政策配套要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。
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如何區(qū)分早期和成長(zhǎng)期的項(xiàng)目，盛世景醫(yī)藥投資部總經(jīng)理周碩表示，從他們的實(shí)踐來(lái)看，可以用兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)界定。第一，和資金的來(lái)源密切相關(guān)，存續(xù)期較長(zhǎng)的基金可以投早期項(xiàng)目，存續(xù)期較短的則只能往后期去投；第二，按照階段劃分，如果臨床實(shí)驗(yàn)藥品二期A和二期B過(guò)了以后，都可以看做是成長(zhǎng)期項(xiàng)目，之前都是早期項(xiàng)目。
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